EQT-topman schetst doembeeld voor private equity

In dit artikel:

Per Franzén, de nieuw aangetreden CEO van investeringsmaatschappij EQT, waarschuwt in een interview met de Financial Times dat de private equity-sector de komende tien jaar sterk zal verschralen: naar zijn inschatting zullen ongeveer tachtig procent van de PE-huizen veranderen in zogenaamde “zombiebedrijven” — zij beheren nog bestaande participaties maar slagen er niet meer in nieuw kapitaal aan te trekken voor nieuwe transacties. Volgens Franzén kon in de afgelopen zeven jaar slechts een heel klein deel van de naar schatting 15.000 private-equitygroepen nieuwe fondsen met vers geld lanceren; hij verwacht dat minder dan de helft van de spelers in de toekomst überhaupt nieuwe fondsen zal kunnen opzetten. Dat leidt volgens hem tot sterke concentratie: wereldwijd zouden uiteindelijk slechts 50 tot 100 gediversifieerde spelers circa negentig procent van het naar private markten vloeiende kapitaal opeisen. Franzén benadrukt ook dat private equity doorgaans investeert in volwassen, stabiele bedrijven, terwijl venture capital zich op vroege, snelgroeiende startups richt — al is er wel groeiende overlap doordat PE steeds vaker meedoet in latere financieringsrondes van techbedrijven. De voorspelling impliceert een ingrijpende consolidatie van de sector, met gevolgen voor de dynamiek van deals, concurrentie om toptalent en de beschikbaarheid van groeikapitaal voor bedrijven.